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中国基金报记者从基金申赎、基金增减仓、基金看后市等诸多方面对大跌中的基金进行采访和分析，还原上周基金的行为。普通基金申赎正常龙头ETF获大幅净申购据了解，大部分基金经理管理的普通开放式产品在上周没有出现较大的申赎变动，而每天沪深交易所公布的交易型开放式指数基金（ETF）申赎数据中，上证50和创业板相关的龙头ETF出现大幅净申购。

如果说房价上涨所带来的财富效应大于挤出效益，言下之意，我们现在对房地产价格的上涨并不需要采取措施，对GDP正面的贡献依然占主要地位，结论是不一样的。从去年的统计指标来看，去年居民的消费尤其是2017年以来，居民消费和居民收入之间存在一个缺口，因为按照一个正常逻辑，居民的消费增长和居民收入增长一定是高度吻合的，这在统计上是没有什么争议的。但是2017年之后，我们把这个曲线放在一起看，出现了裂口，居民收入增长速度也是在放缓，但是放缓的速度远远没有居民消费下降速度那么快，二者之间出现了较大的裂口。如何解释这个问题？我认为结合房地产挤出效益和财富效益，两条曲线出现裂口的时间是2017年，要考察一下2017年之后什么因素导致了中国居民总体的消费和收入之间出现裂口，我认为裂口的原因就在于我们实施了一个政策，就是2015年底尤其是2016年开始大规模实施的棚户区改造货币化安置这个政策所带来的结果。因为在未来房地产去库存，过去几年当中我们把棚改货币化作为一个有效拉动住房消费、有效带动房地产去库存的政策工具和手段，带来的宏观效应到目前为止还在继续起作用，但是这个作用在学界和政府决策层，引起的关注程度还不够大。但我们也看到，今年刚刚公布的棚户区改造的计划，由以前的五六百万套/年下降到今年的285万套/年，下降的幅度超过50%，我估计是宏观决策部门考虑到这样因素的影响。

法国财政部长勒梅尔上周日接受采访时表示，如果意大利新政府决定冒险，不尊重有关债务、赤字以及清理银行的承诺，那么整个欧元区的金融稳定性都将受到威胁。 不过《华尔街日报》指出，过去73年中意大利有60多个政府，因此新政府也许并不会比其它政府坚持得更久。

而在此之前，今年9月和10月，华为已经发布了支持NSA和SA双模的Mate 30系列和Mate X折叠屏手机。你追我赶间，各家手机厂商谁都不敢松懈。大厂之间的竞赛加速了整个市场的转换，行业暗流涌动，手机大厂间更加残酷的5G争夺战已经打响。5G+手机：巨头混战，小米、OPPO已失先机

因为从基本面来看，我们没有进入衰退期，原因是5件东西撞在一起出现负面效应叠加，标志中国经济进入调整期。我们估计调整期最少需要三年时间，2018、2019、2020年，需要三年调整才能进入高质量发展阶段。高质量发展阶段不是口号，要真正转向标准化，三年将是调整期。调整期把这些负面的东西逐一加以解决之后，中国经济才能进入到所谓高质量增长期。

央企都处于产业上游，下游很厉害，都在赚钱。虽然央企效率并不高，但它给国家交钱了，这个可以平衡。这是一个很大问题的存在，地方负债是一个大问题，结构性去杠杆，我估计所谓国企这部分还有点失落。地方政府基本上现在没有失落，杭州没有问题，浙江没有问题，但好多地方是有问题的，有问题比没有问题的多，所以是一个很难办的事情，但是慢慢解决它。这次会议没有再提去杠杆了，我估计去杠杆政策在未来要做一点新的调整。